IICE - Novedades Económicas - 02-07-02 

• Con los datos de mayo que dio a conocer recientemente el INDEC, las exportaciones consolidan una caída de 6 por ciento para los cinco meses con respecto a igual periodo del año anterior. Por su parte, las importaciones continúan situándose en un nivel que equivale al 40 por ciento del vigente durante 2001. El resultado de estas tendencias es que estemos acumulando hasta el momento un superávit de alrededor de 6.650 millones de dólares. Si estas tendencias persisitieran el resto del año, dicho superávit alcanzaría más de 17.000 millones.

• De esta manera se confirma lo manifestado a principio de este año cuando se produjo la salida de la convertibilidad, en el sentido que los efectos sobre el balance comercial vendrían más por la reducción de importaciones que por el crecimiento de las exportaciones, que se vería muy dificultado por la ausencia de financiación. En la misma línea, si comienza a darse algún síntoma de reactivación –o, para ser más precisos, de freno al proceso recesivo- el mismo provendría principalmente de posibilidades de sustituir importaciones más que de incremento de ventas al exterior, aunque en términos microeconómicos se estén observando casos de este comportamiento. Un ejemplo concreto –que reflejó la prensa durante el fin de semana- es el de la firma sueca Alfa Laval que capitalizó la deuda de 3 millones de dólares que mantenía la filial local en función de que, más allá de la crisis espera una tendencia exportadora favorable por parte de sus clientes, que mayoritariamente forman parte de la industria de la alimentación.

• Puntualmente, las exportaciones en mayo cayeron 9 por ciento y gran parte de ese efecto es atribuible a la caída de precios de los productos exportados, más que a una disminución de los volúmenes (esto es particularmente válido para los productos primarios). De la caída interanual que se observa para los primeros cinco meses del año, más de un tercio corresponde a la caída de las ventas de cereales, oleaginosas y pescado. Las  manufacturas de origen industrial también cayeron y explican la mitad de la caída total, siendo las manufacturas de origen agropecuario las únicas que vienen mostrando un comportamiento dinámico, impulsadas por el complejo aceitero.

• A pesar de que, de los destinos significativos, Mercosur es el que presenta la mayor caída de exportaciones, el acuerdo regional continúa constituyendo el principal destino de nuestros envíos. Por otro lado, continúa ocupando el lugar de principal proveedor.

• Resulta obvio que a raíz de la estrecha relación entre ambas economías los problemas de Brasil inciden decisivamente sobre la Argentina (en una proporción mayor que en la consideración inversa) y por eso es preocupante el proceso de aumento del riesgo país de nuestro vecino que ha llegado a los 1600 puntos básicos con el correlato que este indicador tiene en cuanto a flujo de capitales y costo del financiamiento.

• Por otro lado la inquietud económica y política ante un proceso electoral que no está exento de presiones externas, está impulsando un proceso de devaluación del real, que tocó un pico de 2,90 reales por dólar justamente a ocho años de la creación de esta moneda. En el trimestre abril junio el real se devaluó un veinte por ciento mientras que la depreciación de nuestra moneda en el mismo periodo fue de 26 por ciento. Como ya se dijo, el riesgo de esta situación es el inicio de un proceso de devaluación competitiva que llevado a un extremo terminaría por amenazar la misma continuidad del Mercosur.

• Quizás estos temas estén en la agenda política de la cumbre del acuerdo que se realizará esta semana  y que contará con la presencia del Presidente de México, país con el cual se pretende avanzar en negociaciones para constituir una zona de libre comercio. Particular importancia se asigna a la firma de un acuerdo automotriz que permitirá colocar vehículos argentinos en México con lo cual la caída de actividad (y por lo tanto de empleo) en esta industria será menor. No deja de ser sintomático que el acuerdo mencionado no se firme entre Mercosur y México sino que nuestro país y Brasil suscriben acuerdos por separado.

• En el plano local, el ministro Lavagna regresó de Washington habiendo logrado la postergación de los inminentes vencimientos con el FMI que amenazaban su continuidad. El viaje fue planteado por el “frente neoliberal dolarizador” que abarca ex funcionarios, opinadores y medios de prensa como de tal inutilidad, que este solo hecho provocó que el resultado en definitiva pareciera un rotundo éxito. Nuevamente se ha ganado tiempo, pero no puede dejar de decirse que a esta altura hemos ganado seis meses de tiempo para que, en definitiva, no se lo haya utilizado para intentar el menor atisbo de plan económico.

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