FEBRERO 2004

Industria: Las Cifras de 2003

Poco a poco, lo que para numerosos analistas era una "recuperación estadística" originada en comparaciones con valores anormalmente bajos, fue consolidándose hasta transformarse en crecimiento: La industria en su conjunto incrementó su actividad en un 16,3 por ciento. Doce rubros crecieron por arriba de este promedio, destacándose Tejidos con un 75 por ciento, Metalmecánica (excluida la industria automotriz) con 55,9 por ciento e Hilados de algodón con el 52,7 por ciento. Más allá de estos resultados espectaculares, todos los rubros industriales -salvo Lácteos- crecieron durante 2003.

La utilización de la capacidad instalada también creció permanentemente y si bien durante diciembre y enero pasados el indicador bajó por motivos estacionales, se espera que retome el crecimiento durante este año. En este caso también es necesario tener en cuenta que los indicadores son promedios, existiendo en realidad numerosos sectores que han alcanzado prácticamente la plena utilización de su capital fijo, lo que es uno de los factores que motoriza el aumento de las importaciones a través de las adquisiciones de bienes de capital.

Con el crecimiento en términos desestacionalizados de enero que alcanzó el 3,2 por ciento el índice está próximo a alcanzar el valor 100, que equivale al promedio de 1997 y que fue superado sólo en 1998 para luego comenzar a decaer durante la recesión. Esto significa que -en términos productivos- la crisis de 2001 - 2002 está superada y lo que estamos transitando es la recuperación del ciclo más largo que -como se dijo- inició su fase decreciente en 1998.

Precios
Durante 2003, los precios al consumidor se incrementaron un 3,7 por ciento. Debe recordarse que los pronósticos iniciales se situaban en el 20 por ciento, para luego descender al quince y adaptarse sucesivamente a la baja. Uno de los factores que permitió que la devaluación de 2002 fuera seguida por un proceso de sustitución de importaciones ordenado fue justamente que la misma no se trasladó automáticamente a precios. Desde la devaluación, los precios al consumidor aumentaron 46,1 por ciento. Este comportamiento está lógicamente influido por el bajo crecimiento de los precios de los servicios en general, que crecieron 16,9 por ciento mientras que los bienes aumentaron 73,2 por ciento.

Los precios mayoristas se incrementaron 2 por ciento en el año, con comportamientos disímiles según el tipo de producto: las manufacturas nacionales se mantuvieron estables, mientras que los productos primarios y las manufacturas importadas -más relacionados con el tipo de cambio- experimentaron un sendero descendente hasta mediados de año, cuando algunos rubros comenzaron a experimentar una tendencia al aumento. Si se considera que desde la devaluación, el nivel general de los precios mayoristas aumentó un 100 por ciento, tampoco en este caso se dio un traslado lineal. Otro factor a tener en cuenta es que se consolida la tendencia al deterioro de la competitividad de las manufacturas nacionales frente a las importadas, que gráficamente puede verse como la distancia entre ambas curvas: la gran diferencia observada durante la segunda mitad de 2002 fue permanentemente en disminución hasta estabilizarse a mediados de 2003. Sin embargo, puede haber complicaciones para los sectores productivos fuertemente dependientes de insumos primarios que experimentan una tendencia creciente -como petróleo y derivados- y por otro lado se ven imposibilitados de aumentar sus precios debido a la competencia importada.

Sistema Financiero
El nivel de Reservas continúa su tendencia ascendente y está cercano a situarse en los quince mil millones de dólares, nivel previo a la crisis de diciembre de 2001. El Banco Central continúa con su política de "sintonía fina" evitando oscilaciones bruscas mediante su intervención en el mercado y recientemente ha introducido el análisis y difusión de los pronósticos de los principales analistas del mercado que aceptaron participar de dicho mecanismo, para dotar de mayor previsibilidad al sistema financiero.

Aunque los depósitos continúan en aumento, la demanda de crédito permanece planchada, lo que se refleja en la evolución de las tasas activas. En este aspecto, hay que destacar que los sectores de pequeñas empresas que serían demandantes de crédito encuentran dificultades para cumplir con las regulaciones patrimoniales que exige el BCRA por lo que paradójicamente, quedan fuera del mercado quienes más lo necesitan. No se ha visto hasta el momento que la banca pública haya tomado una acción seria y decidida en cuanto a acercarse efectivamente al sector PyME, pese a que no faltaron los anuncios en la materia.

Comercio Exterior

Los números finales del comercio exterior para 2003 pueden verse en el cuadro correspondiente. Las principales tendencias que se manifestaron durante el año se mantuvieron: aumento de las exportaciones basado principalmente por una combinación de buenas cosechas, demanda en aumento y precios en alza para el complejo de la soja, recuperación de las importaciones basada especialmente en bienes de capital y sus partes.

Los números finales del comercio exterior para 2003 pueden verse en el cuadro correspondiente. Las principales tendencias que se manifestaron durante el año se mantuvieron: aumento de las exportaciones basado principalmente por una combinación de buenas cosechas, demanda en aumento y precios en alza para el complejo de la soja, recuperación de las importaciones basada especialmente en bienes de capital y sus partes.

Los principales destinos de nuestras exportaciones fueron la Unión Europea, Mercosur, el Nafta y Chile, creciendo la importancia del Lejano Oriente debido a las compras de soja por parte de China . Entre nuestros proveedores se destacan el Mercosur, la Unión Europea y el Nafta.

Continúa la tendencia creciente del déficit con Brasil, generado a través de exportaciones argentinas decrecientes e importaciones que han crecido al mismo ritmo que desde otros orígenes. Cabe asignar el problema, entonces, a la falta de dinamismo de nuestras ventas que se vieron dificultadas durante todo el año por la baja actividad económica brasileña y que podrían perjudicarse aún más por la puesta en vigencia de las nuevas medidas impositivas y previsionales que significan un encarecimiento general de los productos importados en aquel país.

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